TSMC сообщила Nvidia и Broadcom, что не в состоянии обеспечить им столько производственных мощностей, сколько они запрашивают, пишет The Information. Новость появилась через несколько дней после того, как TSMC отчиталась о рекордной квартальной прибыли и объявила о капитальных затратах, превысивших прогнозы аналитиков.
Момент выбран неудачно. TSMC только что пообещала потратить в этом году от $52 до $56 млрд, что на 37% больше, чем в 2025-м. Большая часть пойдёт на производство по передовым техпроцессам. И всё равно двум крупнейшим заказчикам ИИ-чипов сказали: этого мало.
«Мало, мало и ещё раз мало»
Гендиректор TSMC Си Си Вэй прямо заявил об этом ещё в ноябре на церемонии награждения Semiconductor Industry Association. По его оценке, существующих мощностей на передовых техпроцессах примерно втрое меньше, чем планируют потребить крупнейшие клиенты. Вэй пошутил, что ему стоит носить футболку с надписью «Пластин больше нет».
От Вэя, который редко позволяет себе импровизации, такие слова прозвучали весомо. TSMC производит около 90% самых передовых чипов в мире. Все GPU Nvidia, процессоры AMD, чипы Apple M-серии и большинство ИИ-ускорителей делаются на заводах TSMC. Когда Вэй говорит, что мощностей не хватает, альтернатив просто нет.
Проблема не только в производстве пластин как таковом. Технология продвинутой упаковки CoWoS, которая позволяет размещать память с высокой пропускной способностью рядом с процессорами на кремниевой подложке, стала настоящим узким местом. В середине 2024-го TSMC признала, что все мощности по продвинутой упаковке на 2024 и 2025 годы забронированы двумя клиентами: Nvidia и AMD.
Последствия для остальных
Google уже почувствовала нехватку. По имеющимся данным, Alphabet снизила план производства Tensor Processing Units на 2026 год с примерно 4 до 3 миллионов штук из-за ограниченного доступа к CoWoS. Nvidia зарезервировала больше половины мощностей CoWoS на 2026 и 2027 годы, а конкуренты делят то, что осталось.
Некоторые заказчики начали искать варианты. Tesla прошлым летом подписала с Samsung контракт на $16,5 млрд на производство чипов следующего поколения AI6 на проблемном заводе Samsung в Тейлоре, штат Техас. Илон Маск назвал стратегическую важность сделки «трудно переоценить». Читай: TSMC не смогла дать Tesla то, что ей было нужно.
Сделка с Samsung показательна. Контрактное производство Samsung с трудом привлекает крупных клиентов и занимает всего 8% мирового рынка против 67% у TSMC. Но Tesla пошла на этот риск. Это говорит о том, насколько ограничены мощности TSMC.
Деньги не решат проблему быстро
План расходов TSMC на $56 млрд звучит внушительно. Так и есть. Но новые заводы строятся и выходят на полную мощность годами. Из запланированных $52-56 млрд капитальных затрат примерно 70-80% пойдёт на передовые техпроцессы, ещё 10-20% на продвинутую упаковку.
Расширение в Аризоне, которое должно помочь диверсифицировать мощности, в ближайшее время погоды не сделает. TSMC ускоряет сроки, но массовое производство по 2-нм техпроцессу в Аризоне начнётся не раньше второй половины этого года. И даже тогда останется проблема упаковки. Американские заказчики по-прежнему зависят от мощностей на Тайване. Чипы, произведённые на американском заводе TSMC, приходится везти самолётами на Тайвань для упаковки.
Завод по упаковке CoWoS в Аризоне запланирован, но заработает только в 2029 году.
Кто выигрывает, когда предложение не поспевает за спросом?
Очевидный ответ: TSMC. Компания только что отчиталась о восьмом подряд квартале роста прибыли, чистая прибыль достигла рекордных 505,7 млрд тайваньских долларов. Валовая маржа выше 62%. Когда ты единственный, кто может делать чипы, которые всем нужны, ценовая власть прилагается.
Менее очевидный ответ: Intel. Intel не нужно вытеснять TSMC с позиции лидера отрасли, чтобы выиграть от текущей ситуации. Компания может выступить как клапан для перегретой цепочки поставок, предлагая нечто всё более ценное: свободные мощности. Контрактное производство Intel наращивает мощности по упаковке EMIB на заводе в Нью-Мексико на 30%, и, по имеющимся данным, Google и Apple изучали возможность использования Intel для будущих чипов.
Но не ждите, что дефицит скоро закончится. Руководство TSMC признало на последней конференции по итогам квартала, что их «очень беспокоит» масштаб необходимых расходов. Гендиректор Вэй говорит, что убедился в реальности спроса на ИИ со стороны клиентов, но признал: в отрасли есть неопределённость относительно того, сможет ли рост полупроводников продолжаться такими темпами годами.
Структурная проблема в следующем: ИИ-чипы приносят гораздо больше выручки с одной пластины, чем потребительские продукты. Nvidia H100 продаётся за $25 000 и выше. Потребительские процессоры не могут конкурировать за мощности при такой экономике.
Прогноз TSMC на первый квартал 2026 года: выручка $34,6-35,8 млрд, рост на 38% год к году. Бум ИИ не замедляется, но и дефицит мощностей тоже.
